短期内Q355B角钢价格仍然具备抗性 资金压力会不断加大
2020-2-24 10:42:08 点击：
最近一周，随着地方债发行和各地重大项目陆续开工的利好，钢价跌幅明显收窄，其中，螺纹钢均价本周下跌55，热卷均价周跌79，但这并不意味底部已经来到。一方面，目前多数终端和次终端都没有复工，钢材市场仍面临“有价无市”的局面，Q355B角钢市场仅有少数商家报价，且鲜有成交，资金压力会不断加大，这将导致复工之后商家为抢夺资源，存在进一步降价抛售的压力。另一方面，从本周累库来看，建材和板材均创新高，而这一趋势还将继续，至少会持续到3月中下旬。我们预计2月下半月将保持震荡下跌态势，3月上旬大面积复工之后仍存在进一步抛售的压力。
螺纹现货价格表现强于热卷，基差有所回升。究其原因在于螺纹钢激发了部分冬储需求，使得价格上涨幅度快于热卷。螺纹基差210元。现货基本面来看，本周螺纹钢和热卷库存累积速度均继续加快。与去年春节前相比，Q355B角钢库存水平低于去年，但累库速度已经快于去年。当前钢厂有条不紊生产，库存陆续升高。以当前的累库节奏看，预计今年春节后的钢材库存高点大概率高于去年的水平。考虑到螺纹钢厂库存累积温和，但社库却增加较快，高炉和电炉产能利用率均出现回落，产量在春节前后也很难出现明显回落。如果市场心态延续乐观的状态，随着库存的上升，对于春季下游开工的时点和需求回升幅度的要求也将更高。同时，钢厂原料库存的增加也反映出其春季生产意愿依然较高。因此，若春节前期价相对震荡或有所回调，春节后期价仍有继续回升的空间；但若春节前期价继续冲高则需要关注节后需求是否存在不及预期的风险。短期内多螺空卷考虑参考。截至年前两周，国内热卷库存处于缓慢累库通道，由于需求欠佳，没有形成有效冬储，价格近期有趋弱迹象，不过库存情况仍低于年前同期，尽管累库速度较快，但短期内Q355B角钢价格仍然具备抗性，即使回调力度加强，但暴跌的可能性不大。
螺纹现货价格表现强于热卷，基差有所回升。究其原因在于螺纹钢激发了部分冬储需求，使得价格上涨幅度快于热卷。螺纹基差210元。现货基本面来看，本周螺纹钢和热卷库存累积速度均继续加快。与去年春节前相比，Q355B角钢库存水平低于去年，但累库速度已经快于去年。当前钢厂有条不紊生产，库存陆续升高。以当前的累库节奏看，预计今年春节后的钢材库存高点大概率高于去年的水平。考虑到螺纹钢厂库存累积温和，但社库却增加较快，高炉和电炉产能利用率均出现回落，产量在春节前后也很难出现明显回落。如果市场心态延续乐观的状态，随着库存的上升，对于春季下游开工的时点和需求回升幅度的要求也将更高。同时，钢厂原料库存的增加也反映出其春季生产意愿依然较高。因此，若春节前期价相对震荡或有所回调，春节后期价仍有继续回升的空间；但若春节前期价继续冲高则需要关注节后需求是否存在不及预期的风险。短期内多螺空卷考虑参考。截至年前两周，国内热卷库存处于缓慢累库通道，由于需求欠佳，没有形成有效冬储，价格近期有趋弱迹象，不过库存情况仍低于年前同期，尽管累库速度较快，但短期内Q355B角钢价格仍然具备抗性，即使回调力度加强，但暴跌的可能性不大。
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