Q355B工字钢价格更多依赖于需求端表现
2020-2-1 11:19:13 点击：
对于以螺纹钢为代表的黑色金属而言，Q355B工字钢终端复工时点和需求反弹的幅度对于其节后价格表现有着至关重要的影响。从现状来看，春节后螺纹钢库存累积的高点将大概率高于去年水平。同时，即便华东地区电炉基本处于盈亏平衡附近，供应依然同比偏高。从钢厂的原料补库力度来看，节后的生产意愿也比较强烈。因此，在产量和库存双高的格局之下，节后需求回升的幅度是决定库存去化速度以及钢价合理估值的核心因素。
若复工不及预期更多影响的是需求释放的节奏，即短期钢价的合理估值可能会随着需求预期调整，但期价在电炉和高炉成本之间下行的空间相对有限。钢材期价虽短期存在压力，但若市场心态过于悲观可向上修复的机会，同时跨期价差收窄后可5-10和10-1正套的机会。建材方面，玻璃05合约短期下方空间看至1470元/吨附近。 钢铁行业属于典型周期性行业，价格波动表现出强周期性。供应端产能置换集中投放期，供应整体有增量，Q355B工字钢市场逐步转向供应过剩过程，比较好的一点是废钢对短流程供应起到调节作用，价格更多依赖于需求端表现。从市场表现看，房地产对钢材需求和钢材价格起到决定性作用，2020年上半年房地产投资有望保持较高增速，下半年下行压力较大，基建在专项债增发的情况下有望起到逆周期调节作用，制造业难有起色。 钢铁行业2020年产能置换集中投放，生铁新增产量预计约700万—900万吨，需求端房地产投资增速小幅下滑，大概率呈现上半年强下半年走弱，基建投资有一定回升空间，制造业投资难有起色，整体供需维持相对平衡。需求的季节性波动对钢价起到决定作用，废钢作为供应调节器，限制钢价上行和下降空间，利润重心将有所下移。预计螺纹钢维持3000—4000元/吨区间波动，热卷维持3100—3900元/吨区间波动。节奏上看，上半年钢材价格整体维持振荡上行，下半年Q355B工字钢价格下行压力较大。
若复工不及预期更多影响的是需求释放的节奏，即短期钢价的合理估值可能会随着需求预期调整，但期价在电炉和高炉成本之间下行的空间相对有限。钢材期价虽短期存在压力，但若市场心态过于悲观可向上修复的机会，同时跨期价差收窄后可5-10和10-1正套的机会。建材方面，玻璃05合约短期下方空间看至1470元/吨附近。 钢铁行业属于典型周期性行业，价格波动表现出强周期性。供应端产能置换集中投放期，供应整体有增量，Q355B工字钢市场逐步转向供应过剩过程，比较好的一点是废钢对短流程供应起到调节作用，价格更多依赖于需求端表现。从市场表现看，房地产对钢材需求和钢材价格起到决定性作用，2020年上半年房地产投资有望保持较高增速，下半年下行压力较大，基建在专项债增发的情况下有望起到逆周期调节作用，制造业难有起色。 钢铁行业2020年产能置换集中投放，生铁新增产量预计约700万—900万吨，需求端房地产投资增速小幅下滑，大概率呈现上半年强下半年走弱，基建投资有一定回升空间，制造业投资难有起色，整体供需维持相对平衡。需求的季节性波动对钢价起到决定作用，废钢作为供应调节器，限制钢价上行和下降空间，利润重心将有所下移。预计螺纹钢维持3000—4000元/吨区间波动，热卷维持3100—3900元/吨区间波动。节奏上看，上半年钢材价格整体维持振荡上行，下半年Q355B工字钢价格下行压力较大。
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